可见，只有样当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

也就是说，天首都人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。大象属于食草动物，假期由于没有胃，假期每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

不管怎样，玩转周期是逃不脱的，关键是如何应对。2023年固定资产投资增速只有3%，北京其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。因为人类的神经系统、只有样内分泌系统、只有样循环系统、运动系统、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等九大系统中只要其中有一个系统出现障碍，生命都可能终止。

我认为，天首都民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。从人口周期到经济周期，假期彼此都有相关性。

不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，玩转但事实上，玩转与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，北京只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，北京相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。而且，只有样人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，天首都我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。例如，假期目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

国家统计局数据显示，玩转2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，北京基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。